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财經觀察:美聯儲降息凸顯經濟不确定性壓力

  在7月底實施10多年來首度降息後,美國聯邦儲備委員會18日再度降息。在當天的新聞發布會上,美聯儲主席鮑威爾多次強調“不确定性”正在讓美國經濟承壓,并表示美聯儲再度降息是為了給持續存在的風險“上保險”,以期美國經濟在面對顯著變化時能保持強勁。

  鮑威爾認為,近期美國制造業産出、企業投資、出口均有下降,主要原因在于海外經濟增長放緩和貿易政策走勢這兩大不确定性。

  跟蹤美國制造業走勢的兩大權威機構美國供應管理協會和英國IHS馬基特公司的近期數據一緻顯示,美國制造業采購經理人指數(PMI)出現顯著下跌。該指數是經濟學界關注的研判未來經濟走勢的重要先行指标。

  企業投資也反映出不确定性給美國企業帶來壓力。由美國大型企業高管組成的“商業圓桌會議”18日發布的調查結果顯示,反映美國企業高層信心的經濟前景指數已經連續6個季度下滑,今年第三季度較上季度下滑10.3至79.2。

  商業圓桌會議主席兼首席執行官、小布什政府白宮幕僚長喬舒亞博爾滕稱,不确定性阻礙了經濟潛力的充分釋放,限制美國的增長和投資,美國企業“正把腳穩穩地放在刹車上”,而且“正在偶爾點下刹車”。

  出口數據也直接折射出全球經濟疲軟和貿易政策不确定性給美國經濟造成的拖累。美國商務部8月底公布的二季度實際國内生産總值(GDP)數據顯示,當季美國出口增速相比一季度全面下滑、由正轉負,其中貨物出口下滑5.6%,服務出口下滑6.3%,總計下滑5.8%,拖累GDP增長0.71個百分點。

  面對不确定性給美國經濟帶來的不利影響,美聯儲在降息的同時,也在為未來貨币政策的調整做鋪墊。鮑威爾說,如今美國經濟處于“不同尋常”的境況,後續是否降息沒有“預設路線”,美聯儲将在後續會議上逐次根據經濟狀況做出決策,并盡量保持公開透明。市場人士認為,這樣的表态意味着美聯儲的政策将保持靈活。

  鮑威爾還表示,美聯儲正評估何時恢複資産負債表的“有機增長”,部分市場人士将此視為美聯儲将“量化寬松”重新納入考慮範圍的信号。雙線資本公司首席執行官傑弗裡岡拉克表示,美聯儲可能不得不啟動“輕量版量化寬松”,這意味着重新擴張資産負債表,以增加金融系統流動性。

  美聯儲日前開始通過臨時性的公開市場操作應對金融市場波動。17日,美國短期融資市場隔夜回購利率大幅飙升,導緻了短暫的美元緊俏,聯邦基金有效利率也一度突破美聯儲設定的目标區間。負責具體實施美聯儲貨币政策的紐約聯邦儲備銀行立即通過“逆回購”操作大幅增加美元供給,目前穩定了金融市場上的美元供應量和利率水平。

  鮑威爾18日表示,未來若有需要,美聯儲會考慮繼續将臨時的公開市場操作作為政策工具。

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